年，海参价格迭创新高，我们判断，具备奢侈保健品特征的海参、鲍鱼、海胆、虾夷扇贝将迎来持续消费增长期，獐子岛、好当家、东方海洋将在不同程度上受益。
浓缩苹果汁行业
受益消费升级，景气持续攀升。我们给予“增持”评级。
国际国内果汁数据增长强劲。据美国农业部统计，2007年1-9月，全球软饮料销售额达到8905.2万元，较去年同期增长32.62%。中国2007年3月，果汁产量77.4万吨，首超碳酸饮料；4月，果汁饮料产量达86.65万吨，高于碳酸饮料近9.68万吨；5月份，我国果汁产量首次突破90万吨大关，而碳酸饮料不足80万吨。
我们判断，消费产品升级换代将是未来几年的投资主线，而果汁替代碳酸饮料是消费升级的具体体现。作为绿色、环保、健康、营养的新生代饮品，果汁正迅速进入千千万万的家庭。
据国际果汁生产联合大会的统计，近五年来全球果汁消费增长最快的地区是东欧（46%）、非洲与中东地区（38%）以及亚洲太平洋地区（38%），增长较缓的是西欧（11%），北美洲果汁消费有少量减少。
07/08榨季中，中国浓缩苹果汁出口签单价格已经突破2000美元/吨，较06/07榨季增长近100%。
从事浓缩苹果汁生产的海升果汁（0359,HK）、安德利果汁（8259,HK）、国投中鲁（600962,SH）将有望分享行业高景气成果。
饲料行业
原料涨价、疫情影响将加速行业洗牌进程。我们给予“增持”评级。
我们对2008年饲料行业的主要看法是：饲料行业面临的原料成本压力依然较大；不过，2008年饲料行业否极泰来的可能性在加大，主要是基于：
鱼粉、粕类、玉米等主要原料价格缺乏大幅上涨基础，饲料原料成本压力可能高于2007年，但较2006年的成本压力稍小。
禽流感、猪蓝耳病疫情基本消除，下游畜禽养殖恢复性增长，水产养殖稳步增长，拉动饲料需求销售放量。
原料涨价、疫情影响将加速行业洗牌进程，行业集中度将向优势公司倾斜，我们预计未来3-5年内将迎来收购兼并高峰。
行业内综合竞争优势明显的规模领先企业，如通威股份与新希望将受益于行业恢复性增长与并购契机，其成本转嫁能力也强于行业平均。
行业龙头最具优势
獐子岛：资源储备得天独厚
基于公司得天独厚的海域资源储备所带来的产销规模扩张，以及“獐子岛”品牌溢价所带来的价格及毛利率提升，我们长期推荐该公司股票。
獐子岛目前拥有养殖海域65.63万亩，占长海县的43.42％；加上随时可以确权的40万亩潜在海域，共有105.63万亩，潜在可用面积占长海县70%以上，此外，还不排除公司收购其他海域的可能性。
公司最近几年业绩增长的驱动因素为：“量增”、“价升”。量增：虾夷扇贝产销量大幅增长、浮筏鲍产销规模的迅速攀升。价升：虾夷扇贝、海参、鲍鱼价格稳步走高。收购：关注潜在的收购海参企业股权动向。
我们认为营销之于消费品公司的重要性不言而喻，但营销体系的构建与改善需要过程积累，獐子岛的营销改革短期内难以取得立竿见影的效果，还需要一定的时间等待。
预计公司2007年至2009 年净利润分别为170.2、255.0、302.6 百万元，同比增长1.9%、49.8%和18.7%，对应EPS 为1.505、2.255、2.676 元。维持“买入”建议。
东方海洋：加工养殖双增长
公司业绩增长的驱动因素在于加工、养殖双增长：加工能力提升200%，现有加工产能2万吨，2008年加工能力提升近200%，达到5.8万吨；大规模的水域收购用于海参养殖，公司目前拥有800亩围堰海域，年产海参130吨左右；2008年初拟定向增发收购4万亩海域从事底播海参养殖，达产后将每年收获海参1852吨，增长10倍。
公司主要从事冷冻鱼片出口，募集资金投产后，公司将成为国内规模最大的冷冻鱼片出口加工企业，在全球水产品贸易中有望获得稳定订单。
同时，丰富的海外客户资源和较强的订单获取能力为公司业绩增长保驾护航。但是，公司虽然是国内规模最大的加工企业，但其目前占全国市场份额仅2-3%，规模优势并不明显。
我们预测东方海洋2007年至2009年实现净利润40.2、59.5、107.2百万元，对应EPS分别为0.466、0.690、1.242元；按2008年增发4000万股后新股本计，则摊薄后EPS分别为0.466、0.471、0.848元。公司目标股价在28-30元左右，建议“买入”。
好当家：维持高景气运行
公司海参产业链日渐完整，“研发―育苗—养成―加工―营销”各个环节的力量均有显著增强。公司产品结构以海参为主，目前海参贡献的利润占公司总利润的60%左右，目前海参行业维持高景气运行，好当家是行业最大的受益者。
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